Sektor PCB: spadek kosztów, wzrost wydajności

W pierwszej połowie 2022 r. ogólne wyniki biznesowe firm z branży PCB poprawiają się, a tempo wzrostu wydajności wynosi ogólnie 20 procent -30 procent .

W 2021 roku, pod wpływem wzrostu cen surowców upstream, firmy z branży PCB generalnie doświadczają spowolnienia wzrostu wydajności lub spadku wydajności. Jednak od początku roku, przy ciągłym spadku cen materiałów wydobywczych, takich jak miedź, żywica i włókno szklane, poziom marży branży PCB ulega poprawie, a rentowność branży systematycznie się odbudowuje.

Koszty spadają, wydajność wzrasta

Pod wpływem rosnących cen surowców, w 2021 r. ogólne wyniki operacyjne krajowych firm PCB wykażą tendencję spadkową, a niektóre firmy odnotują ujemny wzrost wyników operacyjnych.

W raporcie półrocznym za 2022 r. firmy PCB stwierdziły, że wyniki operacyjne firmy poprawiły się ze względu na takie czynniki, jak spadek surowców oraz kontrola kosztów i wydatków.

Podzielone według struktury kosztów, w strukturze kosztów PCB, materiały bezpośrednie stanowią ponad 60 procent kosztów produktów PCB, a materiały obejmują laminaty platerowane miedzią, prepregi, kulki miedziane, części elektroniczne i inne materiały. Wśród powyższych materiałów CCL jest ściśle związany z jakością i wydajnością PCB. Jego technologia produkcji i poziom dostaw bezpośrednio wpływają na jakość PCB, stanowiąc 30 procent -70 procent kosztów surowców PCB i jest to najważniejszy surowiec PCB.

Na wahania cen CCL wpływają głównie zmiany cen surowców, takich jak folia miedziana, żywica i tkanina z włókna szklanego. Wspomniane trzy materiały stanowią odpowiednio około 40 procent, 25 procent i 20 procent kosztów CCL, a łączny wpływ przekracza 80 procent. Wśród nich składniki ceny folii miedzianej obejmują głównie cenę bazową miedzi i opłatę manipulacyjną.

Pod wpływem szybkiego rozwoju nowych pojazdów energetycznych, od marca 2020 r. popyt na folię miedzianą do akumulatorów litowych znacznie wzrósł, a na rynku brakuje podaży, co powoduje dalszy wzrost cen miedzi. W 2020 r. cena rozliczeniowa miedzi LEM wzrosła z 4 800 USD/tonę na początku roku do najwyższego poziomu 10 700 USD/tonę w 2021 r., przy czym największy wzrost w przedziale przekroczył 120 proc. W tym samym czasie wzrosła opłata manipulacyjna nakładanej folii miedzianej, cena folii miedzianej przekroczyła kiedyś 100,{9}} juanów za tonę, a najwyższa cena folii miedzianej z baterią litową przekroczyła 150,000 juanów / tonę. Od 2022 r. ceny miedzi nadal spadają. Do końca lipca cena rozliczeniowa miedzi LEM spadła do 7,{14}} USD/tonę, co oznacza spadek o prawie 30 procent od początku roku. Jednocześnie standardowa opłata za przetwarzanie folii miedzianej została obniżona z maksymalnie 24,000 juanów za tonę do 20,{19}} juanów za tonę, a opłata za folię miedzianą do zastosowań bateryjnych (6 mikronów ) opłata manipulacyjna również została obniżona z 48,{23}} ton do 40,000 juanów za tonę, co oznacza spadek o prawie 20 procent . .

Jednocześnie od początku roku wyraźnie spadły ceny żywicy i tkaniny z włókna szklanego. Od stycznia 2021 r. cena żywicy zaczęła rosnąć, a cena spot żywicy epoksydowej wzrosła z 23,{2}} juanów za tonę do najwyższego poziomu 40,000 juanów za tonę. Do końca 2021 r. cena spot żywicy epoksydowej wyniesie 38 000 juanów za tonę. W 2022 roku cena żywicy epoksydowej zaczęła stopniowo spadać i na koniec lipca wynosiła mniej niż 20,{10}} juanów za tonę, czyli prawie 50 procent mniej niż na początku roku.

Jeśli chodzi o tkaniny z włókna szklanego, w grudniu 2020 r. cena przędzy elektronicznej przekroczyła poziom 10,{2}} juanów/tonę i nadal rosła, osiągając najwyższy poziom 16,000 juanów/tonę w czerwcu 2021 i trwał do września. Od października 2021 r. cena przędzy elektronicznej zaczęła spadać, od kwietnia 2022 r. spadała poniżej 10,{8}} juanów za tonę, a pod koniec lipca spadła do 6,000 juanów za tonę, spadek o 57,14 proc. od początku roku.

Debon Securities uważa, że ​​wzrost cen surowców wydobywczych obniża poziom rentowności, a transfer kosztów pomaga przywrócić rentowność. Obecnie ustalono dolną granicę rentowności branży PCB.

Popyt się odbudowuje

Z punktu widzenia popytu, w pierwszej połowie roku firmy PCB osiągnęły generalnie ponad 10-procentowy wzrost przychodów operacyjnych, co świadczy o utrzymaniu pewnego stabilnego wzrostu popytu niższego szczebla branży.

Kierując się trzema głównymi trendami: autonomiczną jazdą, cyfryzacją i elektryfikacją, w ostatnich latach wartość komponentów elektronicznych do pojedynczych pojazdów stale rośnie, a udział kosztów w całym pojeździe nadal rośnie. Wśród nich szybko rośnie popyt na elektroniczne produkty motoryzacyjne, takie jak pokładowe platformy komputerowe, czujniki ADAS (kamery, radary fal milimetrowych, lidary itp.), inteligentne kokpity, systemy zasilania elektrycznego i systemy zarządzania akumulatorami.

W pierwszej połowie 2022 r. przychody spółki mają wzrosnąć o 29,93 proc. rok do roku. Wśród nich oczekuje się, że przychody firmy z samochodowych produktów elektronicznych wzrosną o 79,63 procent rok do roku, a wzrost rok do roku produktów komputerowych i pamięci masowej, produktów komunikacyjnych i produktów elektroniki użytkowej wyniesie 54,06 procent, 26.{ {14}} procent i 22,65 procent . W porównaniu z innymi produktami tempo wzrostu kategorii elektroniki samochodowej firmy jest oczywiste, odzwierciedlając przyspieszoną penetrację elektroniki użytkowej w branży motoryzacyjnej.

Według prognozy Prismark wartość produkcji światowego przemysłu elektroniki samochodowej wyniesie 240 mld USD w 2021 r. i ma osiągnąć 337 mld USD w 2026 r., przy skumulowanej rocznej stopie wzrostu na poziomie 7 proc. w latach 2021-2026.

Jako podstawowe wsparcie w samochodowych aplikacjach elektronicznych, zapotrzebowanie na samochodowe aplikacje PCB odpowiednio wzrosło. Według statystyk Sinolink Securities, tradycyjne motoryzacyjne PCB są stosowane głównie w ECU. Zgodnie z modelami zużycie płytki PCB w jednym pojeździe w ekonomicznych, średniej i wyższej klasie modeli w pojazdach napędzanych tradycyjnym paliwem wynosi około 0,3 metra kwadratowego, 0,8 metra kwadratowego i 2 kwadratowego metrów odpowiednio.

W przeciwieństwie do tego znacznie wzrosło wykorzystanie PCB i wartość jednostkowa nowych pojazdów energetycznych. Biorąc za przykład Teslę Model 3, szacunkowa wartość rowerowej płytki drukowanej ma wynieść 1490-1640 juanów, co stanowi znaczny wzrost wartości roweru w porównaniu z tradycyjnym samochodem za 500-600 juanów.

Jeśli chodzi o podziały, trójelektryczny system Modelu 3 wykorzystuje głównie 6 zestawów płytek PCB (4-8 warstw płytek z otworami przelotowymi, niektóre z grubą miedzią), całkowite zużycie sięga 0,71 kwadratu metrów, a odpowiadająca jej wartość sięga 640-690 juanów. Stanowi 43 procent całkowitej wartości pojazdu. Wśród nich, z punktu widzenia specyfikacji płytek PCB, akumulator Model 3 dodaje około {{10}},66 metrów kwadratowych zużycia płytek PCB, co stanowi wzrost o prawie 70 procent w porównaniu z tradycyjnym pojazdem wykorzystanie 1 metra kwadratowego płytki PCB. Szacuje się, że wartość PCB części akumulatora osiągnie 600-650 RMB. Ponadto system kontroli domeny Modelu 3 wykorzystuje również 6 zestawów płytek drukowanych (w tym 3 główne płyty kontrolne wykorzystujące technologię HDI), o łącznej powierzchni 0,28 metra kwadratowego i odpowiadającej wartości 550-600 juanów, co odpowiada 550-600 yuanów w wartości całego pojazdu. 37 proc.

Sinolink Securities przewiduje, że do 2030 r. koszt elektroniki samochodowej będzie stanowił prawie 50 procent, napędzając ciągły wzrost popytu na PCB.

Jednocześnie szybki rozwój sprzętu komunikacyjnego i urządzeń pochodnych reprezentowany przez 5G jest kolejnym ważnym wsparciem dla strony popytowej w pierwszej połowie roku.

W ostatnich latach, korzystając z komercyjnego wykorzystania 5G, na dużą skalę budowane są stacje bazowe dla infrastruktury komunikacji bezprzewodowej. Według danych Ministerstwa Przemysłu i Informatyzacji, w 2021 r. łączna liczba stacji bazowych telefonii komórkowej w całym kraju wyniesie 9,96 mln, przy wzroście netto o 650,{5}} w ciągu całego roku. Pod koniec czerwca łączna liczba stacji bazowych China Mobile osiągnęła 10,35 miliona, co oznacza wzrost netto o 387,000 od początku roku. Wśród nich łączna liczba stacji bazowych 5G wyniosła 1,854 miliona, co stanowi 17,9 procent ogólnej liczby mobilnych stacji bazowych, co oznacza wzrost o 3,6 punktu procentowego w porównaniu z końcem poprzedniego roku, z czego 429,{{18} } Stacje bazowe G powstawały od stycznia do czerwca.

Guoyuan Securities zwrócił uwagę, że wraz z kultywacją i ekspansją ekologii aplikacji 5G siła napędowa wzrostu wartości zarządu rynku komunikacji korporacyjnej będzie stopniowo migrować z bezprzewodowej strony 5G na stronę sprzętu sieciowego. Silny popyt na produkty PCB postawił wyższe wymagania dotyczące ich poziomu technicznego i jakości.

BETON Electronics stwierdził w swoim półrocznym raporcie, że zapotrzebowanie na płytki PCB do sprzętu komunikacyjnego, takiego jak przełączniki, routery i optyczne sieci transmisyjne stosowane w sieciach 5G, odpowiednio wzrośnie, a wartość wyjściowa i wartość dodana komunikacyjnych PCB ulegnie podwojeniu. Rozwój, popyt na infrastrukturę chmurową, taką jak serwery i centra danych, również rośnie, a odpowiednie wykorzystanie PCB również wzrosło.

Ponadto światowe dostawy elektroniki użytkowej nie radziły sobie dobrze od początku roku ze względu na presję spadkową na gospodarkę i wysoką bazę. Według raportu badawczego Tianfeng Securities, w 2020 roku elektronika użytkowa będzie odpowiadać za około 15 procent całkowitego popytu na PCB. W pierwszej połowie 2022 r. spadek światowej sprzedaży elektroniki użytkowej w pewnym stopniu wpłynął na popyt na produkty PCB.

Jednak od lipca przesyłki elektroniki użytkowej również zaczęły rosnąć. 20 lipca Chińska Akademia Technologii Informacyjnych i Komunikacyjnych opublikowała dane dotyczące krajowych przesyłek telefonów komórkowych w czerwcu. W czerwcu 2022 roku dostawy telefonów komórkowych na rynku krajowym wyniosły około 28,017 mln sztuk, co oznacza wzrost o 9,2 procent rok do roku, kończąc poprzednie pięć kolejnych miesięcy ujemnego wzrostu sprzedaży. 16 sierpnia firma badawcza IDC opublikowała raport z badania rynku tabletów w Chinach w drugim kwartale 2022 r., w którym wspomniano, że w drugim kwartale 2022 r. sprzedaż chińskiego rynku tabletów wyniosła około 7,29 mln sztuk rocznie. -wzrost w skali roku o 1,9 proc. Wzrost oznaczał pierwsze „odwrócenie” na światowym rynku tabletów po trzech kolejnych kwartałach spadków w dostawach.